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IPO排隊者掃描:凈利八千萬(wàn)以下企業(yè)現身,“高新”或成通關(guān)密碼

2018-11-12


  數據顯示,11月份以來(lái)已有3家企業(yè)披露了IPO申報稿。與此前相比,新申報企業(yè)數量并沒(méi)太大變化。但值得注意的是,新申報IPO企業(yè)中出現了多家凈利潤在8000萬(wàn)以下。“凈利潤在8000萬(wàn)以下的傳統行業(yè)要想順利過(guò)會(huì )比較難,但是如果是技術(shù)含量高的,屬于監管層支持的新經(jīng)濟,那么即使利潤低些也可過(guò)會(huì )。”一家中小券商投行人士表示。

 

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圖片來(lái)源:視覺(jué)中國

  今年以來(lái),有9家2017年凈利潤在8000萬(wàn)以下卻成功過(guò)會(huì )。但值得注意的是,這9家企業(yè)大多屬于高技術(shù)產(chǎn)業(yè),擁有較強的研發(fā)能力。

  數據顯示,11月份以來(lái)已有3家企業(yè)披露了IPO申報稿。與此前相比,新申報企業(yè)數量并沒(méi)太大變化。但值得注意的是,新申報IPO企業(yè)中出現了多家凈利潤在8000萬(wàn)以下。

  不過(guò),多位投行人士向記者表示,此舉并不意味著(zhù)IPO凈利標準的放松。“從申報到最終上會(huì )還有半年多,上會(huì )之前這些企業(yè)可以更新數據到2018年。這些企業(yè)或者對2018年全年凈利潤有信心,或者想賭下明年凈利潤放寬的傳聞消息。”11月8日,一家大型券商投行人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

  實(shí)際上,當前證監會(huì )的IPO審核依然保持著(zhù)全面從嚴狀態(tài)。根據記者統計,近期上會(huì )企業(yè)中2017年度歸屬母公司股東凈利潤低于8000萬(wàn)的大概率會(huì )被否掉。今年以來(lái),凈利潤在8000萬(wàn)以下的主板上會(huì )企業(yè)全部被否。

  數據表明,年度凈利潤在8000萬(wàn)以下的很難過(guò)會(huì ),但也有一些幸運兒。根據Choice數據,今年以來(lái),有9家2017年凈利潤在8000萬(wàn)以下卻成功過(guò)會(huì )。但值得注意的是,這9家企業(yè)大多屬于高技術(shù)產(chǎn)業(yè),擁有較強的研發(fā)能力。

  “凈利潤在8000萬(wàn)以下的傳統行業(yè)要想順利過(guò)會(huì )比較難,但是如果是技術(shù)含量高的,屬于監管層支持的新經(jīng)濟企業(yè),自身?yè)碛休^多專(zhuān)利,比如生物醫藥、AI等,那么即使利潤低也會(huì )過(guò)會(huì )。”上述投行人士向記者表示。

新申報企業(yè)凈利走低

  今年年初,業(yè)內就傳聞,對于新申報IPO的企業(yè),主板要求最近一年凈利潤不低于8000萬(wàn)元。根據21世紀經(jīng)濟報道記者統計,截至11月8日,今年以來(lái)IPO申報的主板企業(yè)共有33家。在10月份以前申報的企業(yè)2017年凈利潤均在8000萬(wàn)之上(除小米集團之外)。

  但從10月份開(kāi)始出現了凈利在8000萬(wàn)以下的新申報企業(yè),如廈門(mén)雅迅網(wǎng)絡(luò )和嘉興斯達半導體。廈門(mén)雅迅網(wǎng)絡(luò )于10月12日首次披露申報稿。申報稿披露,雅迅網(wǎng)絡(luò )2017年實(shí)現凈利潤7373萬(wàn)元,今年上半年凈利潤僅為2308萬(wàn)元。

  另一家申報企業(yè)嘉興斯達半導體在2017年的凈利潤也僅為5258萬(wàn)元,是今年以來(lái)主板申報企業(yè)的最低水平。但在今年上半年,其實(shí)現了凈利潤4656萬(wàn)元。這兩家的2017年凈利潤水平成為了今年以來(lái)主板申報企業(yè)的最低水平。

  近期,創(chuàng )業(yè)板和中小板的申報企業(yè)凈利潤也頻現在5000萬(wàn)以下。如11月2日申報的中小板企業(yè)明冠新材料,2017年凈利潤僅為3984萬(wàn)元;9月28日申報的創(chuàng )業(yè)板企業(yè)阿爾特汽車(chē)技術(shù),2017年凈利潤僅為4617萬(wàn)元。這在9月份之前基本不存在。

  這些跡象是否意味著(zhù)IPO申報企業(yè)業(yè)績(jì)標準的放寬?但多位投行人士向記者表示,目前監管層在IPO審核上并沒(méi)有任何松動(dòng)跡象。

  “新申報的企業(yè)盡管2017年凈利潤可能不符合要求,但是從申報到審核再到上會(huì )平均需要6-9個(gè)月的時(shí)間,這些企業(yè)業(yè)績(jì)數據也會(huì )更新到2018年全年數據,一些企業(yè)可能預計2018年全年業(yè)績(jì)表現更好。”11月8日,北京一家大型券商資深保代向記者表示。

  例如,盡管阿爾特汽車(chē)技術(shù)2017年的凈利潤不滿(mǎn)5000萬(wàn),但在今年上半年的凈利潤達到了4901萬(wàn)元,若按此估算,阿爾特汽車(chē)技術(shù)全年凈利完全可以超過(guò)8000萬(wàn)。

  “說(shuō)直接了這些企業(yè)也是在占位置,或者有些企業(yè)是賭明年IPO審核放寬,如果真的放寬,他們就成為了第一批幸運兒。如果沒(méi)放寬,到時(shí)也可以延遲上會(huì )或撤材料。”華南一家中小券商保代向記者表示。

IPO審核依舊從嚴

  實(shí)際上,近期已經(jīng)有多位投行人士表示,IPO標準未來(lái)大概率會(huì )降低。“現在符合8000萬(wàn)要求的企業(yè)鳳毛麟角。”多位投行人士如此表示。

  但盡管如此,從目前來(lái)看,監管層在IPO審核標準上沒(méi)有絲毫放松。2017年度歸屬母公司股東凈利潤低于8000萬(wàn)的大概率會(huì )被否掉。

  11月6日,擬上市中小板的企業(yè)廣東日豐電纜上會(huì )前臨時(shí)取消審核。證監會(huì )表示,鑒于廣東日豐電纜尚有相關(guān)事項需要進(jìn)一步核查,決定取消審核。值得注意的是,廣東日豐電纜在2017年的凈利潤是6182萬(wàn)元,扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為6148萬(wàn)元。

  另一家取消審核的為擬上市創(chuàng )業(yè)板的常州通寶光電。本應10月30日首發(fā)上會(huì )的常州通寶光電也在發(fā)審會(huì )前臨時(shí)取消審核。證監會(huì )表示,鑒于常州通寶光電已申請撤回申報材料,決定取消審核。申報稿披露,通寶光電在2017年的凈利潤是6274萬(wàn)元。

  此外,近期被否的珠海安聯(lián)銳視科技、浙江恒強科技、深圳宇馳監測技術(shù)、北京金房暖通節能技術(shù)等多家企業(yè)在2017年的凈利潤均低于8000萬(wàn)。“其實(shí)現在已經(jīng)不區分板塊,基本上凈利潤都在8000萬(wàn)之上。”上述中小券商保代告訴記者。

  實(shí)際上,今年以來(lái),順利通過(guò)IPO審核的主板企業(yè)在2017年歸屬母公司股東的凈利潤全部在8000萬(wàn)以上,沒(méi)有一家凈利潤8000萬(wàn)以下的企業(yè)成功過(guò)會(huì )的。

  “目前IPO審核還是在嚴審。之前業(yè)內也一直在傳業(yè)績(jì)要求放寬,否則儲備企業(yè)將十分少,企業(yè)業(yè)績(jì)壓力也很大,更不利于支持實(shí)體經(jīng)濟。但目前是比較特殊的時(shí)間點(diǎn),一是監管層一些人員在變動(dòng),二是科創(chuàng )板推出了,所以未來(lái)IPO審核標準到底會(huì )否發(fā)生變化比較存疑。”11月8日,北京一家大型券商投行人士向記者表示。

  新經(jīng)濟企業(yè)獲支持

  數據表明,年度凈利潤在8000萬(wàn)以下的很難過(guò)會(huì ),但也有一些幸運兒。根據Choice數據,今年以來(lái),有9家2017年凈利潤在8000萬(wàn)以下的卻成功過(guò)會(huì )。

  “凈利潤在8000萬(wàn)以下的傳統行業(yè)要想順利過(guò)會(huì )比較難,但是如果是技術(shù)含量高的,屬于監管層支持的新經(jīng)濟,那么即使利潤低些也可過(guò)會(huì )。”一家中小券商投行人士表示。

  利潤在8000萬(wàn)以下卻順利過(guò)會(huì )的9家企業(yè)所屬行業(yè)分別是專(zhuān)用設備制造業(yè)、專(zhuān)業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)、醫藥制造業(yè)、通用設備制造業(yè)等。

  一個(gè)明顯的例子為浙江鋒龍電氣股份有限公司。2017年凈利潤只有4781萬(wàn)元,扣非后凈利潤是4254萬(wàn)元,但仍然順利過(guò)會(huì ),原因就在于其屬高新技術(shù)企業(yè)。

  招股書(shū)披露,浙江鋒龍電氣為高新技術(shù)企業(yè),設有省級研發(fā)中心,截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日,公司已取得58項專(zhuān)利,其中發(fā)明專(zhuān)利9項(其中美國專(zhuān)利2項),實(shí)用新型專(zhuān)利49項。研發(fā)項目被列為“國家火炬計劃產(chǎn)業(yè)化示范項目”、“國家科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng )新基金項目”等,并多次榮獲省、市、區級科技成果獎勵。

  江蘇愛(ài)朋醫療亦然。2017年,凈利潤是5792萬(wàn)元,扣非后的凈利潤只有4558萬(wàn)元,但依然順利過(guò)會(huì )。招股書(shū)披露,截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署之日,公司擁有專(zhuān)利58項,Ⅲ類(lèi)醫療器械注冊證3項,Ⅱ類(lèi)醫療器械注冊證9項,并通過(guò)了ISO9001、ISO13485等質(zhì)量管理體系認證,部分產(chǎn)品獲得歐盟CE認證、美國FDA認證。

  根據21世紀經(jīng)濟報道記者統計,這些凈利潤在8000萬(wàn)以下順利過(guò)會(huì )的企業(yè)大多擁有較強的研發(fā)能力,公司本身具有多項專(zhuān)利,如青島蔚藍生物擁有國內授權發(fā)明專(zhuān)利189件、美國授權專(zhuān)利3件,PCT國際申請9項;截至2016年底,明德生物擁有專(zhuān)利150項。

  實(shí)際上,從今年年初開(kāi)始,監管層一直大力支持鼓勵新經(jīng)濟。今年年初,監管層多次明確表態(tài)對新經(jīng)濟、獨角獸企業(yè)的支持。證監會(huì )相關(guān)領(lǐng)導也多次表示,會(huì )創(chuàng )造工具和制度安排,重點(diǎn)支持創(chuàng )新型、引領(lǐng)型、示范型企業(yè),在支持新經(jīng)濟企業(yè)新股發(fā)行制度改革方面會(huì )有很多創(chuàng )新。

  “如果企業(yè)所處行業(yè)是國家政策大力支持的,比如生物醫藥、芯片等,本身又具有多項核心技術(shù)、發(fā)明專(zhuān)利,這樣的企業(yè)即便利潤低于8000萬(wàn)也會(huì )順利過(guò)會(huì )。”北京一家券商投行人士向記者表示。

  在11月2日發(fā)行部的最新培訓會(huì )上,相關(guān)負責人也指出,要支持新經(jīng)濟、新業(yè)態(tài),產(chǎn)能過(guò)剩、落后要淘汰行業(yè)的企業(yè)就不要報了。今年IPO過(guò)會(huì )企業(yè)73家屬于高新,占IPO的80%。(21世紀經(jīng)濟報道 張欣培)

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